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海耶克（Friedrich Hayek ）與米塞斯（Ludwig Heinrich con Mises ）在1920年代，開始注意到一個相當明顯的事實，銀行🏦是利用授信擴張在賺錢。雖然在審慎授信的管理下，為了與積極活躍的對手競爭，各家銀行都有超額授信的誘因。
此外，中央銀行擁有許多的資金可以作為整個金融體系的防護網，因此更加鼓勵銀行大膽衝刺，利率得以降低。由此引發的企業家投資，若此時表層底下的實體經濟還沒有改變，便會引發通貨膨脹。若銀行不願認賠，為維持泡沫繼續膨脹的信用需求也越來越快。
當金融體系陷於危急，主要有四種方式進行調整：通貨膨脹，通貨緊縮，貶值和破產。當然還有一個方式，金融抑制。
對政府而言，最糟糕的事情就是涉入其中。
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